摘要:临时抱佛脚,从来就不是一件靠谱的事。对于上市公司而言,更是如此。

画卖不成了。

上市公司电广传媒早前公告,旗下子公司以2.088亿元人民币的价格出售徐悲鸿的著名油画《愚公移山》。很快有人发现,电广传媒2017年亏损4.64亿元,2018年前三季度累计亏损1.35亿元,全年要想实现盈利压力不小。按规定,如果上市公司连续两年出现亏损,将被戴上“ST”的帽子。若卖画交易完成,则电广传媒有望扭亏,就不用被实施退市风险警示。而油画的交易对象正是公司的关联企业湖南广播电视台,不得不令人怀疑其动机。

这种过于巧合的交易当然会引起监管的注意,在深交所的发函问询之下,电广传媒又发布了一则公告。一开始,公告还做了一些解释,表示艺术品经营一直是公司的主营业务之一,今年初公司就对部分艺术品出售作了整体安排,2.088亿元这个交易价格客观公允。但最后似乎还是顶不住压力,表示“为从根本上避免曲解与猜测,公司经与湖南广播电视台审慎协商,双方决定终止本次艺术品交易。未来公司将根据艺术品市场情况决定该艺术品的持有或退出。”

众所周知,由于ST制度的存在,所以每到年底关键时刻,总有上市公司要变突击卖些资产,以此来”扭亏为盈“,暂时躲过ST的处理。在这其中,卖房更是部分上市公司最直接的“盈利”手段。根据 Wind 数据统计发现,截至2018年12月21日收盘,第四季度至少有14家上市公司发布出售房产的公告。这笔数字看似不算多,但要知道,前三季度卖房的上市公司总共才有 22 家,所以突击买房的意味很明显了。值得注意的是,这些公司的主营业务往往都不是房地产,但由于取得土地、房产的时间较早,价格便宜,所以成功变现后,能为公司带来漂亮的账面业绩,成为名副其实的业绩蓄水池。

只是有人会问,不管是传统套路的卖房也好,还是独辟蹊径的卖画也罢,上市公司变卖的是自己的资产,以此扭亏为盈,有什么问题?其实,这种举动合不合适,要从两个方面来看待。一方面,如果一家上市公司实在是短期内出现了资金或盈利问题,希望通过变卖资产等办法渡过难关,而其基本面问题不大,只是偶尔为之,倒也无可厚非。但另一方面,如果这家公司在渡过难关之后,并没有吸取教训,痛定思痛,不在经营管理方面下功夫,业绩还是没什么大起色,转眼来年又是寄希望于卖点东西在短期内扭亏,这就非常不合适了。

往小了说,这种行为不仅对公司本身不负责任,也会损害投资者的利益。往大了说,这种行为打了政策的擦边球,本该淘汰的公司却在那苟延残喘,极大扭曲了中国资本市场正常的定价机制和优胜劣汰的市场功能,长此以往,必将影响到市场的稳定健康。好在,监管层对于此种行为的监督和管理已经日趋严格,证监会和交易所都曾表示将聚焦和强化对上市公司年末突击进行利润调节行为的监管力度。而目前舆论一旦发现此种行为,其质疑和谴责对相关公司也是一种无形的压力。

所以,临时抱佛脚,从来就不是一件靠谱的事。对于上市公司而言,更是如此。

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